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期权又称为选择权,是一种通常可交易的衍生金融工具,根据某项资产在未来某一时间段的价格,确定期权交易中买家的权利和卖家的义务。本文集从期权的基础知识出发,阐述了期权的定价、交易规则、交易策略与实际应用,为我国进行股指期权交易提供了一些参考,也为期权交易者提供了一些宝贵的资料。

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关键词:

期权 交易策略 金融
李进鹏
中山大学
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第1章 期权基础
1.期权基础篇之“期权的分类”
上海申银万国证券研究...
从期权买方的权利内容来看,期权可以分为认购期权(call options)和认沽期权(put options)。认购期权是指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的权利金后,将有权在期权合约规定的时间内,按事先约定的价格向期权卖方买入一定数量的期权合约规定的标的资产,但不负有...   详情>>
来源:《证券日报》 2014-05-22 作者:上海申银万国证券研究...
2.期权基础篇之“区别辨析”
上海申银万国证券研究...
作为在交易所交易的标准化产品,期权和期货可以为投资者提供风险管理的手段,用于风险对冲、套利、方向性交易和组合策略交易等等。而期权与权证,也有不少相似性,两者都是代表权利的契约型凭证,即买方(权利方)有权在约定时间以约定价格买入或者卖出约定数量的标的...   详情>>
来源:《中国证券报》 2014-05-29 作者:上海申银万国证券研究...
3.期权基础篇之“认识期权的价值”
上海申银万国证券研究...
不难理解,期权赋予了持有人在约定时间以约定价格买入或卖出标的物的权利,使持有人可能通过行权获得一定的期待收益。因此,持有人需要支付一定的金额来获得这种权利。具体而言,期权的价值可以从两个角度来理解:内在价值和时间价值。内在价值表示期权持有人可以在约...   详情>>
来源:《期货日报》 2014-06-05 作者:上海申银万国证券研究...
第2章 期权市场与交易规则
1.什么是期权交易?
<正> 期权交易即是一种权力买卖,买主买期权并不是买什么实物、只是买一种权力。这种权力使它可以在一定期限的任何时候,以事先确定好的价格(一般为协定价格),向期权的卖方购买或出售一定数量的某种股票,而不管在此期间该股票的价格如何变   详情>>
来源:《兰州学刊》 1992年第01期 作者:
2.股票期权交易100问
近日,中国证监会批准上海证券交易所开展股票期权交易试点,并发布了《股票期权交易试点管理办法》及《证券期货经营机构参与股票期权交易试点指引》,上海证券交易所也正式发布《上海证券交易所股票期权试点交易规则》及相关配套业务规则。为帮助投资者更好地了解股票期权交易业务,本刊将以一问...   详情>>
来源:《智富时代》 2014年第11期 作者:
3.中国期权市场运作规则的制定与验证研究
王学勤;王亚梅
笔者以郑商所期权核心规则制定和期权模拟测试结果为例进行分析。介绍中国期权市场运作研究项目背景,研究期权市场的重要功能、期权市场与期货市场关系,探讨中国期权上市的可行性以及如何进一步做好期权上市准备工作、加快上市步伐等实际运作问题。   详情>>
来源:《经济经纬》 2005年第02期 作者:王学勤;王亚梅
第3章 期权合约与基本要素
1.全球主要股指期权合约设计对比
白学鹏 ;孟宪强
合约方式期权合约分为欧式和美式两种。主要股指期权全部选用欧式期权合约方式,这种合约方式有利于期权卖方各类交易策略的运用,同时也有利于市场监管。2.持仓限额制度目前主要期权合约的持仓限额制度主要有无持仓限额、绝对持仓限额制...   详情>>
来源:《期货日报》 2012-06-18 作者:白学鹏 ;孟宪强
2.国外期权标的物的选择及合约单位比较
刘少华
全球主要交易所主要商品期货期权都采用1张期货合约作为合约单位,没有将合约单位进一步拆小或选择多张期货合约作为期权合约单位的优点如下:一是便于投资者利用期货合约和期权合约进行组合交易及风险管理;二是便于交易所进...   详情>>
来源:《期货日报》 2012-06-28 作者:刘少华
3.期货期权的保证金模式比较研究
柳青;张书军
以期货合约为标的期权合约是目前国际衍生品市场应用较多的工具之一。期货、期权等衍生品保证金的计算和收取方式包括基于投资组合的动态保证金制度和逐笔计算的静态保证金制度。期货期权保证金与期货保证金既有联系,又存在一定的独特性。从国际经验看,目前欧美市场多采用基于投资组合的保证金...   详情>>
来源:《证券市场导报》 2013年第08期 作者:柳青;张书军
4.个性化的期权合约
雷坤
这是因为个性化往往代表着小众,也就是说该合约会存在流动性不足的问题,即这种个性化的合约头寸往往只能被动等待到期结算,而无法像场内标准化的期权合约一样便捷地通过交易所平台平仓了结。一般而言,机构投资者由于其现货头寸较多,且出于某些头...   详情>>
来源:《期货日报》 2015-04-20 作者:雷坤
5.沪深300股指期权合约设计解读
张小艳
沪深300股指期权合约推出已指日可待。中金所推出的仿真方案结合了理论界和实务界近几年努力的成果,但是,合约设计的十大条款中仍有部分条款是有争议的。对于包括权利金最小报价单位、执行价格间距和合约序列等存在争议的条款,中金所应该仔细推敲后再确定正式方案。   详情>>
来源:《经济论坛》 2015年第04期 作者:张小艳
第4章 期权的价格及其影响因素
1.不完全市场下有违约风险的欧式期权定价
吴恒煜;吕江林
为了研究不完全市场对有违约风险欧式期权定价的影响,结合 Klein 的有违约风险期权处理方法和 Co-chrane 与 Saa-Requejo 的不完全市场处理方法给有违约风险的欧式期权定价,得到不完全市场下有违约风险欧式期权的一般化定价公式.进一步推导出一些特定欧式期权的定价公式,并指出这些公式均为一...   详情>>
来源:《系统工程学报》 2008年第04期 作者:吴恒煜;吕江林
2.期货期权及其定价分析——以商品(原油)期货期权为例
高亮
期货期权在许多经济发达的国家和地区盛行已久,相关的理论研究和实务操作都十分成熟;然而我国目前还没有推出任何种类的期货期权,但是它对经济发展的促进作用以及我国证券市场对它的强烈需求决定了它在不久的将来必然会产生并发展壮大。因此,在我国尚未出现这一金融产品前对其进行研究就显得尤...   详情>>
来源:《现代经济信息》 2008年第06期 作者:高亮
第5章 期权的交易策略
1.期权交易策略的构造与运用
张治青
本文通过总结、梳理各种期权交易策略与市场观点的关系,使得投资者能够根据自己个性化的投资需要而设计差异性的期权策略,并且能够严格详细地评估投资的风险和回报。   详情>>
来源:《国际金融研究》 2006年第11期 作者:张治青
2.常用的期权交易策略分析
许宿淮;吴泱
期权波动率交易策略跨式期权是一种非常普遍的组合期权投资策略,是指投资人以相同的行权价格同时购买相同到期日、相同标的指数的看涨和看跌期权。这种策略的构成是同时买入一手看涨期权和一手看跌期权,并且两...   详情>>
来源:《期货日报》 2014-04-22 作者:许宿淮;吴泱
3.商品期权交易与期权保值投资策略
陈晓红
阐述了商品期权交易的特征,对期权价值评估、期权交易过程进行了分析,总结归纳出期权内在价值及投资报酬率的计算公式。还对各种期权保值投资策略进行了分析,指出了发展我国期权交易的可行性和必要性。   详情>>
来源:《中南矿冶学院学报》 1994年第03期 作者:陈晓红
4.组合期权交易策略的概率分析
姚慧君;薛红
在假定股票价格服从 Ito过程条件下 ,讨论了采用组合期权交易策略的投资者获益的概率及损益的数学期望 ,得到了具体计算式 .只要投资者获得相应数据 ,通过具体计算式加以计算 ,便可以为期权投资者提供数量上的重要参考依据 ,对期权投资者具有实用价值   详情>>
来源:《西安工程科技学院学报》 2002年第01期 作者:姚慧君;薛红
5.期权波动率模型及交易策略分析
王学强;郑美音
选择牛市和熊市期权价差牛市价差和熊市价差,即同时买入和卖出看涨或看跌期权,这是很流行的期权策略,因为这是一个能够从预期资产价格变动中获利的简单策略。很多投资者发现回报不是非常吸引人,这主要受波动率的影响。例如,当资产价...   详情>>
来源:《期货日报》 2015-01-19 作者:王学强;郑美音
6.股票差价期权交易策略的概率分析
薛红;姚慧君
在假定股票价格服从 Ito过程条件下 ,讨论了采用股票差价期权交易策略的投资者获益的概率及损益的数学期望 ,得到了具体计算式 .对期权投资者具有实用价值 .   详情>>
来源:《纺织高校基础科学学报》 2001年第04期 作者:薛红;姚慧君
7.证券公司股票期权交易的主要策略及风险控制研究
张晓凌;宋建民
<正>2015年初,中国证监会批准上海证券交易所开展股票期权交易试点,试点产品为上证50ETF期权。2015年1月中国证监会正式发布《股票期权交易试点管理办法》及配套指引《证券期货经营机构参与股票期权交易试点指引》,同时,上海证券交易所发布了《股票期权试点交易规则》等配套业务规则,包括投资...   详情>>
来源:《新经济》 2015年第10期 作者:张晓凌;宋建民
第6章 期权应用的案例分析
1.实物期权应用于不动产商务租赁定价的研究
瞿卫东
不动产商务租赁是一种常见而又富有特色的财产租赁类型。当金融期权的应用扩展到实物领域,并形成了颇具特色的实物期权后,作为一种全新的决策思维和决策技术,实物期权也开始在不动产商务租赁定价中得到应用。文章以不动产商务租赁作为期权的基础资产,揭示期权思维在商务楼租赁定价中的应用特点...   详情>>
来源:《财经研究》 2004年第11期 作者:瞿卫东
2.从东方航空航油期权合约案例看衍生金融工具公允价值计量
叶建芳;周晓燕
世界各国金融工具业务迅速发展。2007年我国新企业会计准则中也提出了用公允价值对金融工具进行计量的要求,并加大了相关会计信息披露的要求,因此,确定金融工具的公允价值就显得十分重要,这将极大地影响企业的综合收益。本文以东方航空为例,分析一个企业如何确定它所使用的衍生金融工具的公允...   详情>>
来源:《财政监督》 2009年第12期 作者:叶建芳;周晓燕
3.套期保值还是投机交易——中航油巨额亏损事件与巴林银行...
门明
2004年11月,中国航油集团公布了其新加坡子公司中国航油(新加坡)在石油期权交易头寸产生巨额亏损的消息。中航油在此期权交易中共损失大约40亿元人民币(约合5.5亿美元),使其不得不向新加坡高等法院申请破产保护。关于国企是否应当涉足国际期货交易的讨论再次引起人们的广泛关注。本文对中航油...   详情>>
来源:《国际商务.对外经济贸易大学...》 2005年第04期 作者:门明
4.累计外汇期权合约适合做套期保值吗?——中信泰富案例带...
杨淑娥;杨峰
<正>随着经济全球化进程的加快,企业对外投资、进出口等业务都广泛涉及外汇的兑换,而自从布雷顿森林体系解体后,汇率开始大幅波动,进出口企业不可避免地会面临汇率风险。因此,加强汇率风险管理、利用金融工具转移风险成为现代企业的基本财务管理要求之一。   详情>>
来源:《财务与会计(理财版)》 2011年第04期 作者:杨淑娥;杨峰
价格:¥14.40

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